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由于房地产债权证券化，使风险转嫁到整个金融系统，因而一旦风险来临，就必然转变为整个资本系统的危机，无论虚拟资本虚拟资本还是实体资本，都在劫难逃。
第三，空间生产资产泡沫的破灭成为危机的直接导火线。
2005年到2006年，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%。
由于利率传导到市场往往滞后一些，2006年美国次贷仍有上升。
但加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。
2006年第三季度，全美房价首次出现单季下跌，至2007年第一季度则出现年度下跌，且伴随美国经济疲软，年跌幅从2007年第一季度的1.73%快速扩大至2008年上半年的15.38%。
越来越多的次贷者无力偿还本金及利息，截至2008年上半年，次级贷的断供率和90天以上未还款率分别高达11.81%和17.85%，而同期正常按揭仅为1.42%和2.35%。
空间生产资本化的全球布展不仅呈现一荣俱荣、一损俱损的格局，而且从中心到边缘呈现不断放大的剪刀差。
发展中国家的房地产业价格上涨和跌幅都大大超过中心，形成放射性波摆效应。
第三个问题：金融创新的本质就是逃脱国家与社会监管而恢复资本自由逐利本性。
金融资本全球化资本全球化控制体系的形成成为当代全球资本主义一大本质特征。
1996年，LTCM（美国长期资本管理公司LoalMa）大量持有意大利、丹麦、希腊政府债券，而沽空德国债券，LTCM模型预测，随着欧元的启动上述国家的债券与德国债券的息差将缩减。
市场表现与LTMC的预测惊人一致，LTCM获得巨大收益。
但是LTCM却在之后的俄罗斯金融危机中由于错看“小概率事件”
而蒙受巨额亏损。
被做空的德国债券逆势大涨，而被做多的意大利等债券却连连大跌。
他们用的工具，即所谓大数据对于两种债券息差之间的历史反常差额统计预测法，第一次出现了异常。
用金融资本工具支配全球经济政治，这是当代资本全球化资本全球化的一个普遍形式。
金融危机的一个重要特征，就是金融业引入的所谓“新秀精英”
都采用不同于传统的商业银行的金融体系操作方式，而大量推进所谓“金融创新”
。
金融衍生品大量生产，使资本的自由本性得到了新的释放。
那么，金融创新的本质是什么呢？从资本批判的角度来看，金融创新的本质就是资本通过创新金融工具和路径找到了摆脱国家监管，使资本再一次成为自由获利而不顾结果的存在物。
这一追求的自由，就是资本无拘无束地追求利润最大化的自由，就是资本获利不需监管的自由，就是资本再一次摆脱凯恩斯主义而回归自由放任的资本主义的自由。
新自由主义长期以来反对国家监管，认为国家监管就是无效或腐败，不过是为资本重新获得自由叫屈。
金融危机一般是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券价格、房地产价格、土地价格、商业企业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。
中国经济学家刘鹤比较研究了20世纪30年代世界经济大危机与本次危机，指出金融危机是资本主义经济危机固有的内容，1929—1933年的世界经济大恐慌，更是以严重的金融危机为先导。
[28]1994年的墨西哥金融危机和1997年的东南亚金融危机首先发生于资本主义世界。
可见，金融危机有其制度根源，是资本主义危机。
金融危机的可能性存在于市场经济固有的自发性的货币信用机制，一旦金融活动失控，货币及资本借贷中的矛盾激化，金融危机就表现出来。
以金融活动高度发达为特征的现代市场经济本身是高风险经济，包孕着金融危机的可能性。
经济全球化和一体化是当代世界经济的又一重大特征。
经济全球化是市场经济超国界发展的最高形式。
第二次世界大战后各国之间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加互相依存，商品、服务、资本、技术、知识国际间的频繁流动，经济的全球化趋势表现得更加鲜明。
金融活动的全球化是当代资源在世界新配置和经济落后国家与地区飞跃式发展的重要原因，但国际信贷与投资大爆炸式地发展，其固有矛盾深化，金融危机必然会在那些制度不健全的、最薄弱的环节爆发。
综上所述，现代市场经济不仅存在着导源于商品生产过剩、需求不足的危机，而且存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。
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